3月9日中午，南非冠状病毒变种出现后市场抛售，比特币价格跌破5.40

期权市场发出看跌信号后，空头控制了 BTC 价格，但交易员应该担心吗？

期权市场发出看跌信号后一分钟比特币期权平台，空头控制了 BTC 价格，但交易员应该担心吗？

11 月 24 日，比特币 (BTC) 期权市场的明显领导者加密货币交易所 Deribit 显示了 25% 的 delta 偏斜指标，表明专业交易员的情绪“总体上变得更加悲观”。

比特币的价格自 11 月 9 日以来似乎一直在下跌，因此“看跌”信号可能反映出比特币自 69,000 美元的历史高位以来下跌了 22%。

25% 的 delta 偏差并排比较看涨（买入）期权和看跌（卖出）期权。 当保护性看跌期权的溢价高于类似的风险看涨期权时，它变为正值，表明看跌情绪。

相反，当做市商倾向于看涨时，这会导致 25% 的三角洲斜率进入负值区域。

负 8% 和正 8% 之间的读数通常被认为是中性的，因此 Deribit 的分析指出 11 月 23 日“恐惧”发生重大转变是正确的。但是，波动性在 11 月 26 日有所缓和，该指标目前为 8%，不再支持交易者的看跌立场。

期货市场怎么了？

为确认这种变化是否特定于工具，还应分析期货市场。

正价差 - 也称为“基准利率” - 衡量长期期货合约与当前现货市场水平之间的差异。 在良好的市场条件下，预计年化溢价为 5% 至 15%，称为期货溢价。

这种价差是由于卖家要求更多的钱来延迟结算造成的。 当该指标消失或变为负值时，将出现红色警报。 这就是所谓的“点”。

与 25% 的 delta 偏差已变成“恐惧”的期权不同，期货的关键风险指标在 11 月 16 日至 25 日期间相对稳定在 11%。 尽管略有下降，但目前 9% 对期货市场来说是中性的，甚至不接近看跌基调。

交易者大多使用看涨期权

人们只能推测为什么使用比特币期权市场的专业交易员和做市商对看跌（卖出）期权收费过高。 在美国参议院委员会于 11 月 23 日寻求有关稳定币产品的信息后，他们可能担心迫在眉睫的风险。

同一天，美联储理事会宣布了一系列旨在解决加密行业监管透明度问题的“政策冲刺”。 行政机关可以根据现行法律法规调整合规执法标准。

然而，这并不能解释为什么这些不确定性没有反映在比特币期货市场上。 因此一分钟比特币期权平台，人们不得不质疑在这种情况下是否应该忽略 25% 的偏差指标。

12 月 31 日到期的比特币期权占当前未平仓合约的 60%，总敞口为 134 亿美元。 如上图所示，60,000 美元以上的看跌期权几乎没有利息。

考虑到看涨（买入）期权比 12 月 31 日的保护性看跌期权大 145%，因此不应过分担心做市商如何为这些工具定价。 因此，尽管 Deribit 发出了看跌警告，但目前 25% 的 delta 偏差应该没什么大不了的。

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