重阳网王文：“卢布结算令”十天后，俄罗斯主动了吗？

作者王文，中国人民大学重阳金融研究院执行院长，中美文化交流研究中心（教育部）执行主任，参赞处金融中心研究员国务院。该视频于2022年4月12日在凤凰卫视发布。

普京发起“卢布结算令”大举对抗美元，是不是主动出击？未来全球结算系统会有怎样的新格局？

本文摘自凤凰卫视《今日新闻对话》节目中，中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文的分析解读——

普京签署“卢布结算令”，卢布“绝地反弹”

我认为“卢布结算令”是一个绝妙的把戏，一个妙招，一个把戏。在过去一个月左右的时间里，卢布已经从崩溃的边缘回来了。俄罗斯中央银行行长纳比乌利纳在过去几周内“拯救”了卢布。

过去一个月，卢布兑美元呈深V型走势。2月底开始，在美国等西方国家无情、全方位、暴风雨般的制裁下，卢布在一周左右的时间内暴跌，一度贬值至130比1美元。

为了控制局面，俄罗斯想出了几招：一是提高货币准备金率。从过去的7%左右提高到20%；第二个措施是限制普通俄罗斯居民一次性可以提取美元的比例，最多只能提取1万美元，以避免银行挤兑美元；第三个措施是“卢布结算令”。

事实上，俄罗斯目前的经济状况是可以偿还其外债的。3月20日左右，俄罗斯想偿还外债。结果，美国银行表示已经注销了俄罗斯所有的美元资产，俄罗斯没有美元了。

在我看来，“卢布结算令”应该是在3月20日之后才逐渐出现的。美国银行的做法其实给俄罗斯“用卢布结算”的思路带来了一些启示。

目前，俄罗斯的反制裁措施本应取得阶段性胜利。过去一周，卢布兑美元汇率已升至79左右。长期来看，还是要看美俄博弈，毕竟美国现在正在召集盟友，发出下一波制裁。

“卢布结算令”加速全球“去美元化”进程

这一次，俄罗斯“神笔”般的运作模式将鼓舞很多国家，尤其是中国、印度，以及伊朗等经常被美国制裁的国家。

日前，印度与俄罗斯签署了本币结算协议；过去几年，中俄实际上一直在推动卢布和人民币的结算。因此，未来以本币结算的形式将越来越流行，越来越多的国家将放弃以美元结算。

就在整个国际货币体系中的比重而言，如果以储备计算，美元在过去20年左右的时间里一直在贬值。20年前，美元储备的比例高达72%，而现在只有58%。是什么原因？原因是过去20年来，人们对美元越来越不信任，剩下的40%是由欧元、英镑、日元、人民币和加密货币组成的。

从3月底到现在俄乌冲突对美元有影响吗，俄罗斯的反制裁措施明显变得更加灵活。一是成立以首相为班长的反制裁指挥部，一盘棋在全国范围内制定反制裁措施。无论是降低基准利率，还是允许个人开始兑换美元，实际上都是在向社会释放一种平静的自信。

财务本身就是期望和资源的分配。越是冷静，就越会向整个俄罗斯市场和普通民众发出信号。这个信号就是国家和社会现在很稳定，大家不要恐慌。利率下降也释放了国家对市场和社会的信心。所以总的来说，似乎有必要重新评估俄罗斯的抗压能力。

俄罗斯反制裁的金融“组合拳”，也在打消世界对俄罗斯预期的担忧。同样，对卢布的看法也逐渐恢复。自3月底以来，市场对卢布的需求一直在增加。

总的来说，俄罗斯在这场金融战争中打得很好。另外，我认为未来欧洲会面临一个很大的困境——市场上没有那么多卢布，会增加对卢布的需求。欧洲将花费大量外汇购买卢布，从而获得更多能源。

此外，我们会发现对其他类型货币的需求也在上升，比如数字货币和加密货币。可见，这一次美国在一定程度上是给自己打了自己的脸，最终损失的是美元的信用。

卢布与黄金挂钩的意义何在？

目前最大的不确定性之一是卢布的未来。现在七国集团财长正在紧张讨论，美国也在鼓励越来越多的国家加入制裁俄罗斯的队伍。很多人也期待双方进入拉锯战。

美国智库的大量报告显示，美国对俄罗斯至少有三个期望：

第一个期望是最高的海岸，必须打倒俄罗斯。这还不够。更重要的是，必须肢解俄罗斯，这样俄罗斯才会像苏联一样进行第二次分裂。这是一个非常残忍的招数，也是一个非常恶毒的招数。俄罗斯绝对不会允许，一定会反击。

第二个期望是至少“压”俄罗斯，像一个普通的地区国家一样“压”，像一个“大伊朗”。其实这种可能性不是很大，因为俄罗斯的能源、产品、国土面积以及从苏联继承下来的东西都很丰富，不可能只是一个“大伊朗”。

第三个期望是利用乌克兰长期限制俄罗斯。我认为这是最有可能的。但在实现这一目标的过程中，卢布的未来走向其实存在很大的不确定性。

将卢布与黄金挂钩，从而确定了卢布的利率及其在整个市场和全球的价值。应该说，将卢布与黄金挂钩，也是俄罗斯反制裁的一个非常大的策略。

发展中国家对美元态度分歧：有的持平，有的在努力摆脱依赖

事实上，发展中国家现在应该有一种心情，叫做“世界苦涩已久，美丽已久”。美国打压发展中国家这么多年，很多发展中国家不敢发声。当今各国对待美元的方式大致分为三类：

第一类是彻底下跪，也就是“美元化”。这样的国家几乎有16个。这16个国家完全放弃了本国货币，直接使用美元。厄瓜多尔、巴拿马、哥斯达黎加等拉美国家纷纷放弃本国货币。

二是逐步建立本国的货币信用体系和支付体系。例如，该地区的一些主要国家逐渐开始了自己的去美元化进程，并继续将本国货币放入不同的篮子中。中国就是一个典型的例子，印度和巴西也是如此。

第三种是像俄罗斯一样彻底去美元化，坚决不再使用美元。

发展中国家的去美元化道路才刚刚开始，20年来迈出了非常坚实的一步。未来会发生什么，取决于发展中国家自身货币自主权的进程。

“100年变革”的大幕正在拉开俄乌冲突对美元有影响吗，时间不会太长，当然也不会太短。西方，尤其是欧美，已经垄断了全球货币体系一两百年。首先是英镑，然后是美元。完全去美元化和去欧元化将是一个非常漫长的过程。但不一定，在许多情况下，危机可能会崩溃。

至少，我们将在我们的一生中看到一个更加民主化和货币多元化的过程。