2020年是牛市还是熊市？

问：中国股市经历了几次牛市，分别是几年？谢谢

中国股市牛市已经建立了多少次？过去20年，中国股市经历了8次牛市和7次熊市。

牛市：

首次指数上涨

上交所：95.79-1429.01点涨幅：1391.8%

深成指：396.52点涨幅：635.9%

市场特点

1990年12月19日，上海证券交易所成立。一年只有8只股票，被称为老八股。当时是在股票交易前手动填写订单，被编号的人有资格收到订单并可以购买股票。买股票就像中了大奖2021年是牛市还是熊市?，因为没有人愿意卖。这使得上证指数从1990年12月开始计点，一路上涨，创造了第一个牛市。1992年5月21日，上海证券交易所解除涨停，将牛市推向顶峰。当日，指数飙升至1266.49点，单日涨幅达105%。迄今为止，这一记录还没有被打破。

二次指数上涨

上交所：386.85-1558.95点涨幅：301%

深成指：1529.21-3422.22点涨幅：123.8%

市场特点

1992年，中国的改革开放进入了一个坎。资本市场既经历了5月21日的暴涨，也经历了8月10日的暴乱。然而，中国经济却发生了一件大事，那就是邓小平南巡。在邓小平南巡讲话中，未来股市如何发展成为热门话题，讲话中最重要的就是“坚决尝试”两个字。11月17日，天辰股份以人民币挂牌，上证指数完成最后一次下跌，第二轮牛市拉开帷幕。三个月内迅速上涨，301%的涨幅至今被投资者津津乐道。

第三次指数上涨

上交所：325.89-1052.94点涨幅：224.4%

深成指：944.02-2162.75点涨幅：129.1%

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1993年至1994年，我国宏观经济过热，宏观调控趋紧。与此同时，A股实现了大规模扩张，令市场暴跌并持续触底反弹。证券市场低迷。1994 年 7 月 29 日，大盘创下 325.89 的最低点。7 月 30 日（周六）有关部门出台三大利好救市。1994 年 8 月 1 日，沪指跳空高开，第三次牛市开启，井喷行情随即开启，行情不到30个交易日，时间涨至1052.94点。

第四指数增益

上交所：582.89-926.41点涨幅：60.5%

深成指：1042.71-1473.29点涨幅：42.7%

市场特点

1993年至1995年，为推动和大力发展国债市场，我国开放国债市场，立即吸引了近90%的资金，股市持续走低。1995年2月，发生327国债事件；5月17日，中国证监会暂停国债交易，市场上的短期大规模资金进入股市2021年是牛市还是熊市?，掀起短期暴涨。第四次牛市仅持续了3个交易日，是A股历史上最短的牛市，但股指却从582.89涨到926.41。

第五指数增益

上交所：512.03-1510.18点涨幅：194.5%

深成指：924.33-6103.62点涨幅：560.3%

市场特点

经过连续下跌，股市终于在1996年1月开始企稳，最低点已被证实为512点。再次发行新股困难重重。管理层被迫停止发行新股。各行各业的资金也开始有条不紊地建仓优质股。第五次牛市开始，崇尚蓝筹业绩成为主流投资理念。火爆的市场是不寻常的。管理层连发12枚金牌，未能阻止股指上涨，直到1997年5月10日（周六)印花税从3‰提高到5‰。

第六指数增益

上交所：1047.83-2245.44点涨幅：114.3%

深成指：2521.08-5091.46点涨幅：102%

市场特点

第六次牛市俗称5 19行情。由于管理层允许三类公司进入市场，到1999年5月，主要筹码已经相当大，市场对未来将推出一系列利好报告寄予厚望。5月19日，人民日报发表社论，指出中国股市将大发展，投资者积极入市。2000年2月13日，中国证监会决定新股在二级市场试行，资金规模空前增加。互联网股的强势爆发，推动上证指数创下2245点的历史新高。

第七指数增益

上交所：998.23-6124.04点涨幅：513.5%

深成指：2590.53-19600.03点涨幅：656.6%

市场特点

第七次牛市的起点是2005年5月股改启动，开放式基金的大量发行，人民币升值预期带来国内资金流动性过剩，资金入市全方位的。随后，随着资金的疯狂发行和市场的乐观，5月30日的印花税上调未能改变市场的走势，一路上涨至6124点。这一轮牛市一度被媒体称为全民炒股时代。

第八指数增益

上交所：1664.93-3478.01点涨幅：108.9%

深成指：5577.23-13943.44点涨幅：150%

市场特点

4万亿投资政策和十大产业振兴计划，A股市场掀起新一轮牛市，股价从1664点涨至3478点，不到10年股价大涨109%个月。3 月 3 日之后的空头挤压，堪比 2006 年和 2007 年的超级疯牛。即使是 IPO 重启的超级看跌，也未能改变牛市的进程。直到2009年7月29日，第一只大盘股上市，宏观政策收紧才结束了第八轮牛市。