比特币第三次“减半”后，矿工可能不再是市场最大卖家

编译 | 新闻

在区块奖励减半后，出售比特币以赚取交易费用的加密货币交易所可能对持续的比特币反弹构成最大威胁，因为矿工获得的比特币越来越少。

如果一切顺利，比特币区块奖励将在 5 月 12 日减半，但交易者可能并不看好目前按市值计算的最大加密货币的价格走势。据一位知名链上分析师称，比特币抛售压力可能来自交易所。链上分析师 Hypersheet 联合创始人 Willy Woo 认为，当“减半”发生时，交易所可能会开始抛售包括交易费用在内的加密资产储备。

通常，加密货币交易所的收入来源之一是以加密货币的形式赚取交易费用，然后将其出售以支付交易所的日常运营成本。现阶段，加密货币交易所每天产生 1200 BTC 的费用（折合 1160 万美元），如果大多数交易所选择在“减半”后出售其持有的比特币，很可能会减缓比特币价格的升值速度。

1、加密货币交易所抛售可能会破坏比特币的复苏

与过去四年相比，本次比特币区块奖励减半后，矿工在每个比特币区块中可生产的 BTC 数量将减少一半。下图展示了比特币矿工收入的历史趋势：

据 Woo 粗略估计，“减半”后，比特币矿工收入将从 1800 BTC 下降到 900 BTC。当矿工的收入减半时，矿工的 BTC 收入预计将比加密货币交易所少 33%。这样一来，“减半”后潜在抛售的风险，很可能来自交易所而非矿工。

Willy Woo 解释说：“在 2020 年比特币区块奖励减半之后，矿工将不再是比特币的最大卖家。加密货币交易所将看到曙光，因为它们将成为市场上最大的卖家。很快，比特币最大的抛售压力将来自加密货币交易所，因为他们需要出售收取的 BTC 费用并将其转换为法定货币并用它来支付运营成本。”

上图：比特币交易量持续增加，但挖矿收入持续下降。

Willy Woo 强调，“卖压”一词在加密货币市场中经常被滥用，因为当个体交易者在交易所买卖比特币时比特币减半价格走势，订单是匹配的，因此很难将此类交易归因于买卖量中间。另一方面，Willy Woo 指出，影响比特币市场的两个主要销售来源实际上是矿工和交易所，他解释说：

“在比特币市场上，只有两种销售来源会产生无与伦比的抛售压力：矿工，他们通过向市场倾销比特币来稀释供应，就像对通胀的隐性税收一样；加密货币交易所，他们以 BTC 收取费用，比如对交易者征税，然后在市场上出售比特币以换取法定货币以支付运营成本。”

不过也有人认为，虽然加密货币交易所存在“将BTC手续费兑换成现金”的压力，但市场或许能够在这种压力下逐渐找到最合适的价格。

2、反对声音：市场没有新的抛售压力

另一位知名比特币投资人“我是Nomad”表示，市场上各大加密货币交易所都制定了长期策略，大部分已经将很大一部分BTC手续费兑换成现金，这意味着比特币在定价已经在交易所将BTC费用转换为现金的过程中形成，在这种情况下，加密货币交易所对市场的潜在抛售压力也将减少。

“我是游牧民族”解释说：

“每个主要的加密货币交易所都出售了收取的大量 BTC 费用（通过他们自己的交易所或选择长期支付）以换取现金。我很清楚这一点，因为我自己就是这类交易的买家之一比特币减半价格走势，人们不必担心交易所抛售的新压力，“减半”后市场实际上应该照常营业。”

的确，如果加密货币交易所收取的BTC费用经常被抛售并兑换成现金，那么“减半”后比特币价格走势应该不会有太大压力。

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