比特币：继续暴涨还是走向毁灭？

□记者于涵

要说目前最疯狂的投资标的，莫过于以比特币为代表的众多加密数字货币。

2020年下半年以来，比特币价格大幅上涨，进入2021年更是“顺风顺水”。然而，比特币作为一种虚拟资产，依然无法摆脱频繁出现的“过山车”行情。 2月22日至23日，比特币价格跌幅超过16%，总市值从高点蒸发近2500亿美元。这轮暴跌也让近几日全球市场超50万人“爆仓”，清算金额达300亿元，不少投资者赔钱。

再现过山车波动

自2020年下半年以来，比特币价格涨幅超过350%，2021年以来累计涨幅达到80%，市值一度突破1万亿美元。追踪比特币和其他数字货币的彭博银河加密指数增长了一倍多。

随着近期比特币等加密货币的兴起，分析师认为主流投资者对比特币的兴趣越来越大，但应警惕比特币的高价格波动性和脆弱性。

2 月 21 日，特斯拉创始人埃隆·马斯克在社交媒体上感叹“比特币和以太坊的价格似乎确实有点高”。随后的24小时内，比特币价格从最高价5.8万美元持续下跌，跌幅超过20%。

2月22日，美国财长耶伦再次向投资者和公众发出警告，称比特币的合法性和稳定性仍存在问题，其剧烈波动可能导致投资者蒙受损失。

在 2 月 22 日和 23 日的两天内，比特币跌至最低 44,892 美元。 2月23日当天，比特币一度突破50000、49000、48000、47000、46000、45000美元，市场恐慌情绪迅速传播。以太坊、莱特币、狗狗币等加密资产也因此大跌，市场震荡。

在这一轮暴跌期间，来自比特币家庭网络的数据显示，24 小时内，全网有超过 49 万人平仓，其中最大的平仓价值超过 2000 万美元。大约 299 亿元人民币（46.28 亿美元）被抹去，许多投资者赔了钱。

受此影响，规模达320亿美元的全球最大比特币基金灰度比特币信托（GBTC）上周暴跌20%，超过比特币13%的跌幅。 GBTC 一度超标的溢价已经消失，上周三收盘价比标的资产低 0.7%。

根据彭博汇编的数据，这是自 2017 年 3 月以来 GBTC 的首次折价交易。彭博行业研究认为，溢价的消失表明，随着比特币的涨势停滞，投资者正在寻找出口。

“这是恐慌或获利抛售，”彭博行业研究高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在一份研究报告中表示。

巨大的冲击成为加密货币的常态

在比特币的历史上，它剧烈波动实际上并不少见。 2017 年，比特币一度攀升至近 20,000 美元，第二年下跌 80%。一位资深行业投资人指出，比特币周期明显，历史上曾经历-60%、-70%的区间回撤。由于它没有固定价值的锚点，巨大的波动总是被加密的。资产的常态。

伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理芒格2月25日在一次公司活动上发表讲话，直言资本市场存在泡沫迹象，这反映了部分投资者押注股票的“危险”心态。与此同时，赛马会建议投资者远离比特币。

查理芒格指出：“我认为比特币最终不会成为世界上的交换媒介。它的波动性太大，无法很好地作为交换媒介。”同时，查理芒格认为，比特币实际上是一种人造黄金替代品。 “因为我从不买黄金，所以我从不买比特币，”他说。

对于比特币能否成为交易货币，国际货币基金组织前总裁、欧洲央行行长拉加德和耶伦也持负面看法。拉加德表示，比特币是一种高度投机性的资产，人们将其用于许多“荒谬的”交易甚至“非法洗钱活动”。

根据德意志银行最近的一项调查，大多数投资者现在将比特币视为金融市场中最极端的泡沫。著名经济学家鲁比尼最近也表示，比特币等数字货币没有内在价值。

浙商证券分析师李超对近期数字货币市场评论评论道：“历史上三个重要的资产价格泡沫中，标的资产都具有稀缺性的特征，包括17世纪的郁金香热和20世纪的密西西比河。 18世纪。泡沫和南海公司泡沫。比特币的底层技术也使其稀缺，这是资产价格泡沫的一个重要特征。”

机构投资者推动市场波动

市场分析认为，一些投机者、企业财务主管和机构投资者是推动比特币等加密资产激增的因素，这助长了波动性。

今年 2 月 8 日，特斯拉宣布已向比特币投资 15 亿美元，并计划接受加密货币作为一种支付方式。此外，近期，万事达卡、纽约梅隆银行等多家公司和机构也纷纷宣布投资比特币，推高了比特币价格。

特斯拉宣布投资比特币的消息传出后，比特币、以太坊、莱特币等加密数字货币的价格均迎来大幅上涨。据《泰晤士报》报道，自 1 月以来，特斯拉在比特币投资上的账面利润约为 3 亿美元，这比其电动汽车年收入 21 亿美元高出近 30%。

比特币的暴涨和暴跌也引发了加密货币的支持者和怀疑论者之间的极度撕裂。前者将比特币视为一种资产，因为它能够对冲通胀等风险。后者将其视为由货币和财政刺激推动的危险狂热。

摩根大通在其战略报告中表示，在 Covid-19 危机期间，比特币可以与黄金竞争，作为对冲通胀的潜在手段。

李超认为，近期比特币价格快速上涨，是由于全球流动性宽松尚未进入实体经济，流入金融市场，推高部分稀缺资产价格所致。本质原因是潜在经济增长率上升下行，难以在实物层面提供有吸引力的资本回报。 “2020年下半年以来，大宗商品、各国股市、近期比特币大涨，都源于此，这也是近期比特币价格上涨的重要宏观逻辑。”李超说。

来自全球监管机构的警告

由于比特币等加密货币可以在世界任何地方进行交易，无需通过任何银行和金融交易系统，它们已经站在了全球监管机构的对立面。面对近日比特币频繁剧烈波动，全球监管机构也纷纷发出警告。

早在 1 月份，英国金融行为监管局就警告说，投资加密资产通常意味着投资者要承担非常高的风险。 2月24日，德国银行业协会发出警告，呼吁德国政府对数字货币实施更严格的监管。此前，国际清算银行也曾发出警告称，比特币不是真正的货币，而是一种有崩盘风险的投机资产。如果消费者通过杠杆购买硬币，他们必须准备平仓并损失所有资金。

我国也对比特币等加密货币进行了严格监管。 2013年12月，央行、原银监会、原保监会等五部委发文称，比特币不是真正意义上的货币，不能也不应作为市场上的货币。 2017年9月，央行、原银监会、原保监会等七部委联合发文，要求立即停止各类ICO（首次代币发行）比特币会暴涨吗，相关交易平台停止运营。 2018年8月比特币会暴涨吗，央行、银保监会等五部委发布《关于防范以“虚拟货币”、“区块链”名义非法集资的风险提示》，持续关注发布情况所谓“虚拟货币”、“虚拟资产”、“数字资金”，“资产”等吸收资金的方式侵犯了公众的合法权益，指出此类活动并非真正基于区块链技术，但事实上区块链的概念被炒作非法集资、传销和欺诈。

与此同时，各国也在研究和加快数字货币的建设。 2月24日，中国人民银行数字货币研究院表示，研究院加入多边央行数字货币桥梁研究项目，探索央行数字货币在跨境支付中的应用。欧洲央行行长拉加德日前也表示，欧洲央行将加快建设数字欧元。同时，欧洲央行希望对私人稳定币在欧盟的法律地位拥有最终决定权。美联储官员埃里克·罗森格伦最近表示，随着各国央行收紧监管并逐步引入合法数字货币，预计人们没有理由购买比特币。